作者：老鹰eagle
全球经济面临“二次探底”的威胁，美欧股市大跌，主要经济体有再次放水或维持宽松的可能。在以前的文章一再强调过，这次金融危机是因为全球经济发展模式和分配格局已经走到了尽头，需要对原有模式进行根本上的调整，这是非常艰难的，也是需要时间的，危机不会轻易的很快过去的，刺激政策的逐渐退出充分显现了复苏的脆弱性。但因为油价、粮食等基础类原材料的价格高企和物价的普遍上涨，如果经济再次出现严重的问题，调控的难度将更大。世界大银行的日子也非常不好过，特别是欧洲大银行，如果欧债出现大问题，欧洲银行难以脱身，经济更是艰难，社会一贯稳定的欧洲将面临很大的冲击。
首先看美国，美国商务部数据显示，第二季GDP较去年同期增长1.3%，前季增长率下修至0.4%。美国供应管理协会 8月1日发布的制造业报告显示，美国7月制造业指数与6月相比下降4.4个百分点至50.9%，近3个月创下2008年9－11月以来最大累计跌幅，7月新订单指数自2009年6月以来第一次跌入萎缩区。7月数据表明，美国制造业几近处于增长停滞状态，经济增幅放缓越发像是持续减慢，而非短暂趋软，经济复苏缺乏动力。美国制造业放缓是全球大趋势的一部分，全球制造业活动正以2009年经济衰退以来最慢的速度增长。摩根大通1日发布的全球7月制造业采购经理人指数降至50.6，是自2009年7月以来的最低值。似乎全球制造业正滑向不景气的境地，欧元区核心国家德国、法国均出现制造业放缓的问题。
哈佛大学经济学教授费尔德斯坦近日表示，美国经济复苏正在失去动能，再陷衰退的机率达50%。他指出，美联储会 “已经竭尽所能”，但美国国会和政府未能解决房市疲软的核心问题，“房市严重拖累了经济，解决房市问题的方案未能成功”，房价持续下跌。Fed主席伯南克上月赴国会作证时表示：“美国经济仍需要大量的支持。”费尔德斯坦是美国国家经济研究局（NBER）景气循环判定委员会成员，该委员会合计9名成员中有5人现在认为，美国经济再次衰退的机率日益升高，主因是消费者和政府缩减支出。担任NBER景气循环判定委员会主席的史丹福大学经济学家霍尔说，今年上半年经济减速程度大于预期，对美国经济构成风险，“经济成长速度愈慢，负面冲击引发衰退的机率就愈大。尽管危机过去这么久了，但偿债压力压缩了支出，导致消费下滑，在依赖债务的消费者恢复元气之前，我们会经历一个痛苦的过程。”全球最大债券基金PIMCO公司的葛洛斯说，我们尚未陷入衰退，但已处于临界点，目前的情况是成长失速，企业获利成长停滞，也无法创造就业。”美国经济已“非常接近停滞”。
美国经济近期疲态尽显，美联储的政策动向随之成为市场关注的焦点。两大基金公司太平洋投资管理公司和贝莱德都认为，美国经济正在放缓，美联储正准备措施振兴经济。太平洋公司联席投资总监格罗斯8月2日表示，新一轮量化宽松（QE）将与前两次以购买债券资产为主的形式不同，美联储可能会明确宣布，只要通胀维持在2.5%或以下，便会把利率维持在0.25%以下，如果是这样，政府债券价格可能从现在开始上升。这将令美联储处于危险境地，因为美元持续下跌，通胀可能失控。贝莱德固定收入部门主管费希尔则表示，美国经济几乎停滞不前，美联储可能需要向外界暗示利率将更长时间维持在低水平，如果经济没有改善，美联储将推出应变措施。但现在美联储正处于两难局面，因通胀正高于平常水平增长却低于预期。
在美国债务上限问题告一段落后，市场关注的目光重回欧洲。8月2日，西班牙和意大利的借债成本创下欧元时代以来的新高。在市场出现又一次大规模抛售后，西班牙和意大利的基准10年期国债的收益率已分别攀升至6.45%和6.25%。无论是收益率还是息差的水平，都已接近迫使希腊、爱尔兰和葡萄牙接受救援时的水平。西班牙首相萨帕特罗推迟了原计划的夏日假期，意大利财政部长特雷蒙蒂和监管官员们召开了意大利金融稳定委员会紧急会议，并定于3日前往卢森堡，与欧元区财长集团轮值主席容克会面，讨论不断升级的危机。
近期，不断传出国际大型金融机构裁员的消息。苏格兰皇家银行集团计划在投资银行业务部门裁员2000人。苏格兰皇家银行集团2007年10月份收购了荷兰银行部分业务，但随后爆发的金融危机披露出了这部分业务存在的严重问题。汇丰控股7月31日称将把表现不佳的美国分支网络砍去近一半，以约10亿美元的价格出售，同时关闭另外13家，其在拉美、美国、英国、法国和中东的业务重组中，已经裁减5000个职位，将再裁掉25000个。由于欧洲许多银行持有了大量欧洲国债，银行裁员预示全球银行业集体对未来是高度悲观的，如果欧债危机进一步继续深化，不少银行可能难以幸免，许多国家包括英国将可能进入严重通缩。
不断有人YY的欧洲配合中国加息对抗美国的想法可能要落空了，中国在8月份应该会有一次加息（因为CPI可能再创新高），而欧洲央行4日决定将其基准利率维持不变，而且近期内也不可能加息。数据显示欧元区7月服务业和制造业双双遭遇近2年来最差表现，制造业PMI降至22个月新低，显示欧元区经济增长接近停滞，而欧元区7月CPI显示通胀上行压力回落，而欧元区6月PPI也同样显示通胀趋势有望回落。另外，欧元区的主权债务危机已蔓延至意大利和西班牙，从而提高了欧洲央行理事重新开始购买债券的压力。随着意大利和西班牙国债收益率的不断飙升和德国经济显现疲软迹象，欧洲央行年内进一步加息的可能性已经很小，而中国的CPI仍然居高不下，再提高存款准备金率市场难以承受，加息难以避免。
顺便提一下小日本，日本央行一直信心满满，认为在支撑经济方面已经做得足够，并认为凭借重建支出及出口复苏的扶持，日本在今年稍晚应能摆脱衰退。但过去一个月以来，日元累计升近5%，日本央行被迫“放水”以减轻日元走强对经济的负面影响，将目前的资产购买计划规模扩大至15万亿日元，将无担保隔夜拆款利率目标维持在0.0%－0.1%不变。并认为有必要进一步放松货币政策，以确保日本经济在保持价格稳定的情况下从地震后的复苏阶段顺利回归到可持续的增长轨道。小日本这个就没有必要再废话了吧，已经废掉了，产业空心化可能是难以避免了。
总之，世界经济上一轮的增长最核心的因素是负债经济，现在已经无法继续但又不得不继续，全球经济面临的危机比2年前好不到哪去，美国推出了再工业化，欧洲则可能主要采用贸易保护主义，但估计效果有限，低增长、高失业的经济发展态势将继续，也许最困难的时候还没有到来，“乱”仍然是世界主旋律，经济如此，政治如此，社会如此，爆炸、恐怖活动将继续不断上演。
全球经济面临“二次探底”的威胁，美欧股市大跌，主要经济体有再次放水或维持宽松的可能。在以前的文章一再强调过，这次金融危机是因为全球经济发展模式和分配格局已经走到了尽头，需要对原有模式进行根本上的调整，这是非常艰难的，也是需要时间的，危机不会轻易的很快过去的，刺激政策的逐渐退出充分显现了复苏的脆弱性。但因为油价、粮食等基础类原材料的价格高企和物价的普遍上涨，如果经济再次出现严重的问题，调控的难度将更大。世界大银行的日子也非常不好过，特别是欧洲大银行，如果欧债出现大问题，欧洲银行难以脱身，经济更是艰难，社会一贯稳定的欧洲将面临很大的冲击。
首先看美国，美国商务部数据显示，第二季GDP较去年同期增长1.3%，前季增长率下修至0.4%。美国供应管理协会 8月1日发布的制造业报告显示，美国7月制造业指数与6月相比下降4.4个百分点至50.9%，近3个月创下2008年9－11月以来最大累计跌幅，7月新订单指数自2009年6月以来第一次跌入萎缩区。7月数据表明，美国制造业几近处于增长停滞状态，经济增幅放缓越发像是持续减慢，而非短暂趋软，经济复苏缺乏动力。美国制造业放缓是全球大趋势的一部分，全球制造业活动正以2009年经济衰退以来最慢的速度增长。摩根大通1日发布的全球7月制造业采购经理人指数降至50.6，是自2009年7月以来的最低值。似乎全球制造业正滑向不景气的境地，欧元区核心国家德国、法国均出现制造业放缓的问题。
哈佛大学经济学教授费尔德斯坦近日表示，美国经济复苏正在失去动能，再陷衰退的机率达50%。他指出，美联储会 “已经竭尽所能”，但美国国会和政府未能解决房市疲软的核心问题，“房市严重拖累了经济，解决房市问题的方案未能成功”，房价持续下跌。Fed主席伯南克上月赴国会作证时表示：“美国经济仍需要大量的支持。”费尔德斯坦是美国国家经济研究局（NBER）景气循环判定委员会成员，该委员会合计9名成员中有5人现在认为，美国经济再次衰退的机率日益升高，主因是消费者和政府缩减支出。担任NBER景气循环判定委员会主席的史丹福大学经济学家霍尔说，今年上半年经济减速程度大于预期，对美国经济构成风险，“经济成长速度愈慢，负面冲击引发衰退的机率就愈大。尽管危机过去这么久了，但偿债压力压缩了支出，导致消费下滑，在依赖债务的消费者恢复元气之前，我们会经历一个痛苦的过程。”全球最大债券基金PIMCO公司的葛洛斯说，我们尚未陷入衰退，但已处于临界点，目前的情况是成长失速，企业获利成长停滞，也无法创造就业。”美国经济已“非常接近停滞”。
美国经济近期疲态尽显，美联储的政策动向随之成为市场关注的焦点。两大基金公司太平洋投资管理公司和贝莱德都认为，美国经济正在放缓，美联储正准备措施振兴经济。太平洋公司联席投资总监格罗斯8月2日表示，新一轮量化宽松（QE）将与前两次以购买债券资产为主的形式不同，美联储可能会明确宣布，只要通胀维持在2.5%或以下，便会把利率维持在0.25%以下，如果是这样，政府债券价格可能从现在开始上升。这将令美联储处于危险境地，因为美元持续下跌，通胀可能失控。贝莱德固定收入部门主管费希尔则表示，美国经济几乎停滞不前，美联储可能需要向外界暗示利率将更长时间维持在低水平，如果经济没有改善，美联储将推出应变措施。但现在美联储正处于两难局面，因通胀正高于平常水平增长却低于预期。
在美国债务上限问题告一段落后，市场关注的目光重回欧洲。8月2日，西班牙和意大利的借债成本创下欧元时代以来的新高。在市场出现又一次大规模抛售后，西班牙和意大利的基准10年期国债的收益率已分别攀升至6.45%和6.25%。无论是收益率还是息差的水平，都已接近迫使希腊、爱尔兰和葡萄牙接受救援时的水平。西班牙首相萨帕特罗推迟了原计划的夏日假期，意大利财政部长特雷蒙蒂和监管官员们召开了意大利金融稳定委员会紧急会议，并定于3日前往卢森堡，与欧元区财长集团轮值主席容克会面，讨论不断升级的危机。
近期，不断传出国际大型金融机构裁员的消息。苏格兰皇家银行集团计划在投资银行业务部门裁员2000人。苏格兰皇家银行集团2007年10月份收购了荷兰银行部分业务，但随后爆发的金融危机披露出了这部分业务存在的严重问题。汇丰控股7月31日称将把表现不佳的美国分支网络砍去近一半，以约10亿美元的价格出售，同时关闭另外13家，其在拉美、美国、英国、法国和中东的业务重组中，已经裁减5000个职位，将再裁掉25000个。由于欧洲许多银行持有了大量欧洲国债，银行裁员预示全球银行业集体对未来是高度悲观的，如果欧债危机进一步继续深化，不少银行可能难以幸免，许多国家包括英国将可能进入严重通缩。
不断有人YY的欧洲配合中国加息对抗美国的想法可能要落空了，中国在8月份应该会有一次加息（因为CPI可能再创新高），而欧洲央行4日决定将其基准利率维持不变，而且近期内也不可能加息。数据显示欧元区7月服务业和制造业双双遭遇近2年来最差表现，制造业PMI降至22个月新低，显示欧元区经济增长接近停滞，而欧元区7月CPI显示通胀上行压力回落，而欧元区6月PPI也同样显示通胀趋势有望回落。另外，欧元区的主权债务危机已蔓延至意大利和西班牙，从而提高了欧洲央行理事重新开始购买债券的压力。随着意大利和西班牙国债收益率的不断飙升和德国经济显现疲软迹象，欧洲央行年内进一步加息的可能性已经很小，而中国的CPI仍然居高不下，再提高存款准备金率市场难以承受，加息难以避免。
顺便提一下小日本，日本央行一直信心满满，认为在支撑经济方面已经做得足够，并认为凭借重建支出及出口复苏的扶持，日本在今年稍晚应能摆脱衰退。但过去一个月以来，日元累计升近5%，日本央行被迫“放水”以减轻日元走强对经济的负面影响，将目前的资产购买计划规模扩大至15万亿日元，将无担保隔夜拆款利率目标维持在0.0%－0.1%不变。并认为有必要进一步放松货币政策，以确保日本经济在保持价格稳定的情况下从地震后的复苏阶段顺利回归到可持续的增长轨道。小日本这个就没有必要再废话了吧，已经废掉了，产业空心化可能是难以避免了。
总之，世界经济上一轮的增长最核心的因素是负债经济，现在已经无法继续但又不得不继续，全球经济面临的危机比2年前好不到哪去，美国推出了再工业化，欧洲则可能主要采用贸易保护主义，但估计效果有限，低增长、高失业的经济发展态势将继续，也许最困难的时候还没有到来，“乱”仍然是世界主旋律，经济如此，政治如此，社会如此，爆炸、恐怖活动将继续不断上演。